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金九银十，9-10月份历来为各行业的传统旺季，但由于近几年国表里经济场地的剧变，传统规定似乎已不那么合时宜。9月生猪耗尽端——猪肉举座交投情况、价钱水平、市集情感王人不甚乐不雅，但供给端仍在抓续开释压力，故9月猪价环比8月有所不如，举座看守在16.10-16.90元/公斤颤动运行，那么铜九将过、银十行情是否也将破灭？

供给压力抓续开释

图1 2020年-2023年样本企业能繁母猪存栏量月度走势图

据Mysteel农居品(000061)123家定点样本企业数据统计，2023年1-8月界限场能繁母猪存栏量保抓在505-512万头窄幅鼎新，1-6月份产能小幅去化，7月份之后产能环比增多。从变化趋势看，能繁母猪存栏量自1月运行环比转负，对应10月份供给量达年内岑岭、之后运行迟缓缩量，而因举座产能去化幅度额外有限，故举座缩量进度比拟有限。

跟着8月份猪价全面追忆资本线以上，界限场资金压力缓解，基本无主动去产能意愿，而基于莳植栏舍愚弄率、裁汰出产资本、霸占市集等多方面商酌，部分界限场有增多种猪引进、加量后备转能繁等操作，故年内界限场能繁母猪存栏量或陆续稳中小增趋势。是以无论是从短期照旧中永恒看，生猪悉数量的增多带来的供给压力王人将抓续开释。

图2 2021年-2023年全外洋三元生猪出栏均重周度走势图

此外，自7月底猪价飞腾之后，出栏均重便抓续增多，一方面因行情上行后的生息场主动调增体重，另一方面也因天气迟缓转凉后的出产遵守莳植、体重惯性增速加速。不外现时体重水平较以往仍有一定差距，主要因本年二次育肥体量要低于往年，但现在市集关于10月份预期大宗偏悲不雅，或催生部分抄底入场二育情况，年底体重水平仍将回反宽泛年份水平。故在量质同增情况下，至少到年底供给压力王人会很大。

需求还原不足预期

图3 81家样本宰杀企业日度宰杀量与出栏均价走势图

尽管双节阁下，欧博体育屠企宰量依期有所增多，据Mysteel农居品数据统计9月25日样本企业宰杀量为142815头，较上周五增多16063头，增幅12.67%，但价钱涨势显着不足预期。全外洋三元生猪出栏均价为16.15元/公斤，较上周五飞腾0.04元/公斤。周末，除华南、西南猪价陆续小跌外，其他地区小幅反弹。双节阁下，市集看涨情感迟缓升温，朔方养户惜售、高价出栏情感较强，但界限场无显着缩量抬价情况，且南猪北调情况较多、市集猪源供给仍偏宽松，尽管末端需求备货行情迟缓开启，但市集情感仍偏严慎不雅望，白条骨子需求好转进度一般。

此外，从冻品的出货情况可不雅察几许头绪，本年冻品入库期间聚积于3-5月份，彼时猪价看守在14.00元/公斤颤动运行，尽管8-9月份猪价追忆17.00元/公斤傍边，但现在冻品出库情况仍额外一般，库存大、价钱低也难出，这亦然需求疲态的淡雅体现。

故10月到年前，市集供需步地偏向于供强需弱，猪价举座上行压力比拟大，但也有一定不细则性点存在。其一，10月中下旬节后行情惯性回落能否刺激第二波二育岑岭，带动价钱出现一定进度走高？其二，年底腌腊耗尽能否超预期增量？其三，本年冬季动物疫病演变场地怎样？

金卡戴珊写真